将于北京时间周四(3月6日)晚间结束的欧洲央行例会是本周全球央行动态的绝对焦点，但最终的议息结果已悬念不大。

路透调查显示，所有82位受访经济学家都认定该行会降息25基点！利率掉期市场也已完全消化这一观点。届时欧洲央行的存款便利利率将下调至2.5%，来到2023年2月来最低水平，较本轮利率周期峰值低1.5个百分点。

不过即便利率调整悬念全无，欧洲央行之后的利率路径却面临着诸多变数，这就让会议声明和行长拉加德的发布会措辞显得格外关键。

而除了地区经济线索日益复杂外，鉴于特朗普在贸易、地区安全和成员国政治方面的反复无常，经济学家正重新审视早先预测是否依然成立。

2月通胀：仅赞成本周降息

周一(3日)最新发布的欧元区通胀数据小幅回落，但2月CPI年率2.4%增幅仍略超预期，这也是地区通胀连续4个月未能实现2%的央行中期目标。

聚焦多种资产类别

3月第一个交易周，一系列重磅事件和经济数据来袭。人们对全球贸易战的担忧日益加剧，即将发生的这些经济大事件可能会加剧或缓解全球金融市场最近的避险模式。

鉴于这些事件的全球影响力，我们重点关注4个股票指数—US30、CHINAH、GER40和US500，它们可能会带来大量的交易机会。

重大事件：

3月4日（周二）：特朗普在国会发表演讲；美国对中加墨加征关税生效

与US500（追踪标普500指数）和Nasdaq 100（追踪纳斯达克100指数）相比，US30（追踪道琼斯指数）是今年迄今唯一仍保持上涨的主要美国股指（1.6%），而前两者在作者下笔时已抹去了年内全部涨幅。考虑到US30指数成分股对经济的敏感性，全球贸易战担忧加剧可能会促使该指数回吐涨幅，推动其跌至43000点以下。

  美国股市三大指数27日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌193.62点，跌幅0.45%，标普S&P500指数收盘下跌94.49点，跌幅1.59%，而纳斯达克跌势最重，收盘重挫530.85点，跌幅达到2.78%，本周市场焦点美国总统特朗普再度宣布对于墨西哥、加拿大以及中国加徵关税，引发股市激烈动荡全面走低，另一方面今晚美国将公布最新核心PCE物价指数年率，提醒市场投资人多加谨慎留意行情短线波动。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合直播分析，短线美元出现超跌低点区间震荡后反弹上涨，目前K棒持续缓步上涨，均线转折朝上，建议投资人偏多看法为主。

过去一周，德国新一届联邦议院选举来到聚光等下，选举结果展现德国政党格局经历的深刻变化，同时金融市场短期也出现从喜到忧的微妙转变。

新政府雏形已显

结果来看，基民盟(CDU)与基社盟(CSU)组成的联盟党获得28.6%的得票率位居榜首，比4年前的得票显著增长，结果一度令市场雀跃，欧元欧股双双走强。

选票分布 来源：Federal Returning Office

因为去年11月，德国社会民主党、绿党和自由民主党组成的“交通灯”三党执政联盟破裂。同时受到地缘风险、制造业转型不力，以及其他政治、经济等多重因素拖累，欧洲经济火车头陷入困境。

伴随着基民盟的总理候选人梅尔茨进入与社民党组建联合政府的谈判，一定程度上消除了原来的政治、经济不确定性。

梅尔茨希望在4月20日复活节前组建新政府，因此需在拥有630个席位的联邦议院中至少获得316个席位。

英伟达(NVDA )定于2月26日（周三）美股盘后公布2025财年第四季度（截至2025年1月31日）财报。作为科技和人工智能(AI)领域的龙头企业，英伟达“放榜”是本周最受瞩目的大事之一。

财报前瞻

• 市场普遍预期英伟达第四季度总营收为2亿美元，略高于其自己预测的375亿美元（±2%），预计每股收益（EPS）为0.845美元，同比增长62%。
• 关键业务：由AI芯片（如H200和全新Blackwell芯片）需求驱动的数据中心业务是主要焦点。上一季度，这部分营收约占总营收的88%，预计此次将达到创纪录的330亿美元左右。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦多种资产类别

德国新一届联邦议院选举投票于当地时间2月23日18时结束。选举委员会公布初步点票结果，由基民盟与基社盟组成的联盟党，以28.6%的得票率领先其他政党，在选举中获胜。

美国方面，NAS100指数最近连创新高，市场等待英伟达本周中发布业绩。周五，美国和日本将各自公布最新通胀数据，预计届时美元/日元波幅超过0.4%。

重大事件：

周一，2月24日：市场对周日德国联邦选举作出反应—GER40指数

在德国联邦议院选举周日举行前，德国GER40指数自历史高点回落，部分回吐年内涨幅。GER40指数虽自历史高点回落，但年内涨幅仍超过12%，是今年以来表现最好的股指之一。

美股三大指数震荡拉回金价再创新高 澳洲央行宣布降息1码

美国股市三大指数13日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘大跌450.94点，跌幅1.01%，标普S&P500指数收盘下跌26.63点，跌幅0.43%，而纳斯达克收盘下跌93.89点，跌幅0.47%，本周市场焦点澳大利亚央行召开利率决策会议宣布降息1码，随之隔日新西兰央行召开利率会议更是降息2码符合市场预期，使得短线货币行情大幅波动，值得注意的是美元近期并未受到利多消息影响，短线反弹过后再度转折下跌，促使昨日晚间黄金走势再创历史新高。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周趋势预测，反弹过后再度大幅下跌，目前K棒保持空方排列，短线跌深有望小幅反弹后持续向下修正，建议投资人偏空看法为主。

澳洲联储周二(2月18日)降息25个基点，至4.10%，为2020年11月迫于新冠疫情压力行动后的首次降息。

除了逆势处在紧缩周期的日本央行外，澳洲联储是最后一个放松货币政策的主要货币国央行。

降息四次？市场想多了

一方面降息25基点本在市场主流预期之内，而澳元/美元在会后相对强韧的表现，主要是受联储偏鹰姿态的助力。

澳洲联储现金目标利率 来源：澳洲联储

虽然澳洲当地4季度总体通胀从2.8%降至2.4%，澳洲联储也将今年6月的核心通胀预测从3%下调至2.7%，但该行还是对进一步政策宽松前景持谨慎态度。

互联网电子商务巨头阿里巴巴（BABA）将于周四（2月20日）美股盘前公布2025财年第三季度财报。该股今年初以来大幅反弹，业绩揭晓有望进一步提振股价。

市场预期核心数据如下：

每股收益：19.12元

总营收：2773,9亿元

在过去两年中，这两个指标喜忧参半。统计数据显示，财报出炉当日该股波动较大，涨跌幅在-13.15%至+13.49%之间。

• 财报其他重点

首先是阿里巴巴旗下跨境电商平台速卖通(AliExpress)精选业务和旗下土耳其电商平台Trendyol能否延续强势表现。市场认为，在阿里巴巴大规模投资欧洲和海湾市场的战略支持下，国际业务将继续保持增长势头。

聚焦CHINAH 和HK50指数

受科技股全面上涨引领，HK50指数和CHINAH指数均升至去年10月以来的最高水平！在作者下笔时，HK50指数已较1月13日触及的年内低点飙升21.4%，CHINAH指数也反弹了23.4%，这很大程度上得益于DeepSeek横空出世点燃的市场热情。

投资者希望，近年来以美国为中心的AI热潮可以被中国科技公司复制。本周，阿里巴巴、百度和网易等中概股将陆续发布财报，投资者从中可以获得有关这些公司发展AI长期规划的更多线索。此外，银行业巨头、HK50指数最大的成分股汇丰也将公布业绩。

重大事件：

周二，2月18日：百度财报（美股盘前）